O mercado brasileiro de fusões e aquisições (M&A) no setor de energia perdeu força no primeiro semestre de 2026, segundo o site Guia do Investidor. Segundo levantamento do setor, foram registradas 46 transações no período, uma queda de 30,3% em relação às 66 operações do mesmo intervalo de 2025, o que representa uma redução de 20 negócios em um ano.

O valor movimentado também recuou, ainda que em ritmo menor: a queda foi de 21% na comparação anual, o que indica que, apesar de menos negócios fechados, parte das operações concluídas manteve porte relevante.

Analistas do setor atribuem a desaceleração à postura mais cautelosa dos investidores diante do custo de capital ainda elevado, que leva compradores a avaliar com mais rigor o preço dos ativos, o retorno esperado e a capacidade de geração de caixa antes de fechar negócios. O efeito é considerado especialmente sensível no segmento de energia, que exige altos investimentos em geração, transmissão, distribuição, infraestrutura e fontes renováveis — áreas em que a taxa de juros pesa tanto no financiamento das operações quanto no valuation dos ativos.

Ao mesmo tempo, a redução no número de transações pode acirrar a disputa por ativos estratégicos, favorecendo empresas com caixa disponível e menor alavancagem, que teriam espaço para avançar em aquisições enquanto os concorrentes adotam uma postura mais defensiva.

O mercado, contudo, não é dado como paralisado: como a queda no valor movimentado (21%) foi menor do que a retração no número de negócios (30,3%), o levantamento aponta que operações relevantes seguem em curso. Eventuais mudanças no cenário de juros também poderiam destravar negócios atualmente em negociação ou em avaliação.

Para o segundo semestre, a evolução dos juros e das condições de financiamento é apontada como fator decisivo para determinar se o M&A no setor de energia voltará a acelerar.