Los analistas de BMI consideran que más de la mitad de los proyectos de centros de datos a hiperescala previstos en EE. UU. podrían enfrentarse a mayores obstáculos normativos tras las elecciones de mitad de legislatura de 2026.

Sin embargo, la empresa señaló que es probable que esto se traduzca en intervenciones políticas, más que en un cambio sustancial de política, y que sigue siendo poco probable que se apruebe una moratoria nacional general sobre los nuevos proyectos de infraestructura digital.

Enlas elecciones del martes, los demócratas arrebataron a los republicanos el control de la Cámara de Representantes y del Senado, además de dar la vuelta a varios resultados de las elecciones a gobernador, pasando de republicanos a demócratas. Las moratorias y restricciones locales recibieron apoyo en todo el país, y el 56 % de los votantes encuestados por la NBC afirmó que la construcción de centros de datos de IA fue un factor importante en su decisión de voto.

Las elecciones de mitad de legislatura traerán fricciones y podrían afectar a la inversión en activos fijos

BMI considera que las fricciones normativas en torno a los nuevos centros de datos se intensificarán a nivel subnacional hasta finales de 2028, ya que aproximadamente el 53 % del crecimiento previsto de los hiperescaladores se concentra en «estados cuyos gobernadores han cambiado de color político», como Texas, Georgia, Ohio y Pensilvania.

Texas, Georgia y Ohio eligieron a demócratas con posturas públicas contrarias a los centros de datos, mientras que Pensilvania reeligió al gobernador Josh Shapiro, quien introdujo una gran cantidad de restricciones a los centros de datos durante el verano.

En un nuevo informe sobre el impacto de las elecciones, los analistas de BMI afirmaron: «Los calendarios de construcción para 2027 están en gran medida fijados, lo que centra la atención en 2028 y años posteriores.

«En lo que respecta a las ampliaciones de los hiperescaladores, los mercados que acaparan la mayor parte de los proyectos previstos a partir de 2028 probablemente serán Texas, Georgia, Ohio y Pensilvania. Dado que se ha producido un cambio de gobierno en estos estados, estimamos que el 53 % del crecimiento de los proyectos previstos está ahora expuesto al riesgo de ralentización».

Texas ya se encuentra bajo una moratoria en la construcción de centros de datos impuesta por el gobernador saliente, Greg Abbott, y BMI cree que esta podría «prolongarse, con toda probabilidad, hasta finales de 2027», a medida que la nueva gobernadora, Gina Hinojosa, se vaya asentando en el cargo.

En lo que respecta a la inversión en capital fijo de los hiperescaladores, el impacto de las elecciones «aún está por ver, ya que actualmente coexisten dos efectos opuestos», señala el informe de BMI.

«Por un lado, una desaceleración en la expansión de la IA ejercería claramente una presión a la baja sobre nuestras previsiones de inversión en capital, ya que los volúmenes se reducirían y las moratorias impuestas retrasarían el inicio de los proyectos previstos para 2028, aunque aún está por ver el vigor con el que los demócratas persigan una legislación más estricta en materia de IA», señaló la empresa de análisis.

«Por otro lado, si los demócratas adoptaran un enfoque más mesurado, apostando por una expansión más lenta pero más costosa mediante subidas de impuestos y requisitos de “trae tu propia energía”, una regulación más estricta podría, de hecho, ejercer una presión al alza sobre las cifras de inversión en capital, ya que el coste total de construcción de cada instalación, combinado con los costes de adquisición de energía, acabaría aumentando la factura global de inversión en capital».

Cleanview: el 41 % de los proyectos de centros de datos de EE. UU. están en peligro

La empresa de inteligencia de mercado Cleanview prevé problemas similares. Su análisis reveló que los gobernadores recién elegidos podrían paralizar el 41 % de los centros de datos previstos en EE. UU.

En una publicación en X, el fundador de la empresa, Michael Thomas, afirmó: «Los resultados del martes no suponen el fin del auge de los centros de datos. Sin embargo, es probable que provoquen una pausa en algunos de los mercados más grandes y que se introduzcan nuevas regulaciones en todo el país, incluso en estados tradicionalmente partidarios del laissez-faire como Texas».

Thomas señaló que el análisis de su empresa muestra que 159 GW de los centros de datos previstos se encuentran en estados donde los nuevos gobernadores respaldan una pausa.

Añadió: «Eso supone el 41 % de los proyectos de centros de datos previstos en el país. Otros 69,2 GW (el 18 %) se encuentran en estados donde el ganador quiere modificar las desgravaciones fiscales u otras normas, pero no ha respaldado una pausa».

Clearview también prevé un impacto en los proyectos energéticos. Thomas señaló que probablemente habrá «más energía limpia en algunos estados y menos centrales de gas in situ en otros».

Explicó: «Es probable que las centrales de gas in situ se enfrenten a nuevas normas y retrasos. Para construir una central de gas in situ, un promotor necesita un permiso de calidad del aire. Esa autorización suele tramitarse a través de organismos controlados por el poder ejecutivo, lo que significa que los nuevos gobernadores demócratas podrían retrasar o bloquear dichos permisos».

Los promotores también podrían verse obligados a adquirir más energía limpia; Thomas citó a candidatos como David Crowley, el futuro gobernador de Wisconsin, quien ha exigido un 100 % de energía renovable como condición para aprobar proyectos de centros de datos.