CoreWeave ha superado oficialmente el 1 GW de capacidad de centros de datos, según reveló el director ejecutivo de la empresa, Mike Intrator, durante la presentación de resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026.

Esto abarca casi 50 ubicaciones de centros de datos, y la empresa sigue «firmemente encaminada» para superar su objetivo de 1,7 GW a finales de 2026.

Intrator señaló que, por el momento, esta capacidad procede íntegramente de contratos de arrendamiento a largo plazo con socios de centros de datos —ninguno de los cuales posee más del 17 % de la capacidad de la empresa—, pero que la empresa tiene previsto acelerar su «desarrollo de instalaciones de construcción propia, lo que nos proporcionará un mayor control operativo y ventajas financieras a largo plazo». Se espera que su primera instalación de construcción propia entre en funcionamiento a finales de este año.

No se ha revelado el nombre concreto del centro de datos, pero se sabe que CoreWeave está transformando un edificio de laboratorios y fabricación del Northeast Science & Technology Center (NEST) en Kenilworth, Nueva Jersey, en un centro de datos, y que en junio de 2025 presentó una solicitud para construir una instalación de 180 MW en Indiana.

Con un mayor énfasis en la autoconstrucción, la empresa tiene como objetivo poner en funcionamiento la mayor parte de sus 3,5 GW de potencia contratada para finales de 2027, y hasta 8 GW para 2030. Solo en el último trimestre, CoreWeave contrató 400 MW de capacidad de potencia.

En cuanto a los ingresos, CoreWeave ingresó 2100 millones de dólares este trimestre, lo que supone un aumento del 112 % interanual y del 32 % respecto al trimestre anterior.

El director ejecutivo, Intrator, señaló que la empresa está observando una creciente diversificación de su clientela —con empresas que ahora contratan capacidad— al tiempo que experimenta un crecimiento por parte de sus «clientes principales», los hiperescaladores y los laboratorios de IA. Entre los nuevos contratos mencionados se encuentra el acuerdo de capacidad de nube de IA por valor de 6.000 millones de dólares con la empresa de trading cuantitativo Jane Street, cerrado en abril.

Cabe destacar que estos contratos siguen abarcando todos los chips que ofrece la empresa. CoreWeave firmó acuerdos iniciales con Nvidia Vera Rubin este trimestre, pero «sigue monetizando nuestra capacidad de Blackwell, Hopper y Ampere», y Intrator señaló que el precio medio de todos los chips ha aumentado con respecto al trimestre anterior y que «la capacidad a corto plazo está prácticamente agotada».

Además, aunque los ejecutivos afirmaron que no saben con certeza cómo se está utilizando la capacidad de cálculo, al analizar los perfiles de consumo, ahora estiman que más del 50 % se destina a cargas de trabajo de inferencia.

Intrator señaló que en muchos de sus contratos los clientes «llegaron y compraron la infraestructura más puntera. Luego utilizaron esa infraestructura para el entrenamiento, y después la trasladaron a la carga de inferencia, que probablemente requiere menos potencia de cálculo», lo que ha impulsado el interés por las generaciones anteriores de GPU.

«Hemos agotado nuestras H100. Hemos agotado nuestras A100. Estamos observando una subida de precios a medida que llegan más trabajos de inferencia y se exigen esas cargas de trabajo de computación para poder cumplir con sus clientes», añadió.

Los pedidos de los clientes para el primer trimestre superaron los 40 000 millones de dólares, y su cartera de ingresos contratados asciende ahora a 99 400 millones de dólares, un 50 % más que en el trimestre anterior y casi cuatro veces más que el año anterior. El director financiero, Nitin Agrawal, explicó a los analistas que, de esta cartera, el 36 % se reconocerá en los próximos dos años y el 75 % en los próximos cuatro.

Se estima que la tasa de ingresos anualizada alcanzará los 18 000-19 000 millones de dólares para este año, y los 30 000 millones de dólares en 2027.

Los gastos operativos del trimestre ascendieron a 2.200 millones de dólares, y el gasto de capital fue de 6.800 millones de dólares. Con ello, la empresa ha visto cómo sus márgenes siguen cayendo, lo que, según señaló un analista durante la conferencia, supone la quinta disminución consecutiva.

Nitin explicó que la «dinámica de los márgenes» de CoreWeave se basa en el tiempo, no en la economía.

«Recibimos las instalaciones con suministro eléctrico y empezamos a incurrir en gastos de alquiler y de energía, y comenzamos a amortizar los servidores y otros equipos del centro de datos durante el proceso de acondicionamiento. Ese proceso nos lleva entre uno y dos meses. Durante ese periodo, estamos contabilizando costes, pero no ingresos». Teniendo esto en cuenta, la empresa ha triplicado su capacidad de energía durante el último año, y no es hasta alrededor del tercer mes de las implementaciones cuando la empresa «suele generar ingresos y los márgenes de contribución se estabilizan».

El director ejecutivo, Intrator, añadió que esto se ve aún más afectado porque «estamos instalando cantidades tan enormes de infraestructura en relación con nuestra capacidad instalada. Si lo piensas como que estamos operando con 50 MW y añadimos 300 MW en un trimestre, el impacto en el margen bruto va a ser enorme. Por otro lado, cuando se gestionan 2000 MW y se añaden 50 MW, el impacto en el margen bruto no va a ser tan significativo».

Naturalmente, se abordó la cuestión del aumento de los precios de los componentes y la falta de disponibilidad, pero Intrator afirmó que esto no es nada nuevo para la empresa, que se ha desarrollado en «un entorno que siempre ha presentado algunos retos en lo que respecta a la cadena de suministro».

En cuanto a sus contratos actuales, CoreWeave se ha asegurado los componentes necesarios y, desde el punto de vista de los precios, CoreWeave «elabora sus contratos de manera que incorporen el coste de todos los componentes necesarios para entregar la infraestructura. En general, estamos protegidos de la inflación de los precios de algunos componentes porque la incluimos en los precios que, en última instancia, ofrecemos a los clientes».

CoreWeave prevé ahora un gasto de capital para el segundo trimestre de entre 7 000 y 8 000 millones de dólares, y para todo el año, de entre 31 000 y 35 000 millones de dólares.

En cuanto a la financiación, el equipo directivo de CoreWeave quiso destacar el préstamo de 8.500 millones de dólares obtenido en marzo de 2026. Según Intrator, se trata de «el primer préstamo a plazo con disposición diferida con calificación de inversión respaldado por infraestructura de HPC, que ha obtenido una calificación equivalente a A- de Moody’s, Fitch y DBRS».

El director financiero, Agrawal, añadió que el préstamo tenía un tipo de interés implícito inferior al 6 %, lo que supone «una reducción significativa con respecto a nuestras líneas de crédito anteriores».

«También hemos introducido una característica de disposición de fondos al estilo de los ABS, que permite desbloquear 1000 millones de dólares adicionales de capital disponible una vez se estabilice el contrato subyacente. Podemos utilizar este capital adicional para ayudar a financiar futuras inversiones destinadas a la entrega de capacidad posterior a un precio muy atractivo... En general, esperamos que este enfoque se convierta en la nueva norma para CoreWeave a la hora de financiar la ampliación de capacidad para clientes con calificación de inversión».

En total, la empresa ha obtenido 20 000 millones de dólares en deuda y capital en lo que va de año, y no tiene vencimientos de deuda hasta 2029, salvo la deuda autoamortizable respaldada por contratos y la financiación de proveedores OEM. Los gastos por intereses del trimestre ascendieron a 536 millones de dólares, frente a los 264 millones del primer trimestre de 2025.

Otras métricas clave del trimestre incluyen un EBITDA ajustado de 1200 millones de dólares, frente a los 606 millones del año anterior, y con un margen del 56 %. Los ingresos de explotación fueron de 21 millones de dólares, frente a los 163 millones del primer trimestre de 2025, y las pérdidas netas del primer trimestre ascendieron a 740 millones de dólares, frente a las pérdidas netas de 315 millones del primer trimestre de 2022.

En el momento de redactar este artículo, las acciones de CoreWeave han bajado un 6,62 %.