AXA Investment Management (AXA IM) ha cerrado la adquisición del 40% de FiberPass, la sociedad de red FTTH que hasta ahora controlaban Telefónica y Vodafone España, por un importe conjunto de 500 millones de euros. La operación, acordada inicialmente en noviembre de 2025, valora FiberPass en 1.500 millones de euros y consolida la apuesta de grandes inversores institucionales por infraestructuras de telecomunicaciones con flujos de caja recurrentes.

Tras la transacción, Telefónica reduce su participación del 63% al 55%, manteniendo el control de la compañía, mientras que Vodafone España pasa del 37% al 5% del capital. El 40% restante queda en manos de AXA IM, que irrumpe así como socio financiero de largo plazo en el vehículo de fibra compartida.

Del total abonado por AXA, Vodafone España ingresa 400 millones de euros por la venta de un 32% de FiberPass, y Telefónica recibe 100 millones por el 8% que ha puesto en el mercado. Zegona, propietario de Vodafone España, ha detallado que 200 millones se destinarán al programa de recompra de acciones en marcha y otros 200 millones a reducir deuda neta, con el objetivo de situarla en torno a los 3.200 millones de euros y ajustar el apalancamiento a un rango de entre 1,5 y 2 veces el Ebitda.

Operativa desde marzo de 2025, FiberPass se ha consolidado en un año como infraestructura crítica del mercado español de banda ancha fija: su red cubre 3,7 millones de unidades inmobiliarias con FTTH y presta servicio mayorista a 1,4 millones de clientes de Telefónica y Vodafone, lo que supone una penetración cercana al 40%. La entrada de AXA aporta músculo financiero y estabilidad a largo plazo para seguir expandiendo la huella de fibra y optimizar la explotación de la red.

Esta operación se suma a la reciente inversión del fondo soberano de Singapur GIC en PremiumFiber, la fiberco compartida con MasOrange, que en conjunto aportarán a Vodafone unos 1.800 millones de euros de ingresos iniciales. Para Eamonn O’Hare, presidente y consejero delegado de Zegona, la venta en FiberPass “culmina la transformación de la estrategia de red fija de Vodafone España”, permitiendo a la operadora monetizar sus activos de infraestructura, fortalecer balance y concentrarse en la competencia comercial sobre servicios y clientes finales.