A Amazon Web Services (AWS) atingiu uma taxa de receita anual de mais de 123 bilhões de dólares (681 bilhões de reais), divulgou o CEO Andy Jassy na teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2025 da empresa.

A unidade de nuvem registrou receita total de 30,9 bilhões de dólares (171 bilhões de reais) no trimestre, um aumento de 17,5% ano a ano e acima dos 29,3 bilhões de dólares (162 bilhões de reais) no trimestre anterior. No entanto, embora isso coloque a AWS à frente dos concorrentes Microsoft e Google em termos de receita, com 29,9 bilhões de dólares (165 bilhões de reais) e 13,6 bilhões de dólares (75 bilhões de reais), respectivamente, os investidores foram rápidos em notar que a taxa de crescimento da receita da AWS foi significativamente menor.

A receita do Google Cloud cresceu 32% ano a ano, enquanto a da Microsoft aumentou 26%.

Em resposta às perguntas dos analistas sobre o crescimento comparativamente baixo da AWS, Jassy disse: "As porcentagens e taxas de crescimento ano a ano sempre dependem do ambiente em que você opera. E nossos negócios no segmento da AWS são significativamente maiores do que outros. Acho que o segundo ator representa cerca de 65% do tamanho da AWS".

"Quando analisamos os resultados dos últimos trimestres, vemos que, às vezes, crescemos mais rápido do que os outros, e às vezes os outros crescem mais rápido do que nós. Mas se você olhar para o segundo lugar, ainda mantemos uma posição de liderança bastante significativa no segmento de mercado".

Embora os analistas pareçam tranquilizadores, no contexto desse crescimento mais lento está o alto investimento de capital da Amazon.

O trimestre registrou despesas de capital de 31,4 bilhões de dólares (174 bilhões de reais), que o diretor financeiro Brian Olsavsky disse que deve ser "razoavelmente representativo" da taxa de despesas de capital para os trimestres restantes do ano, acrescentando que a AWS é o "principal impulsionador" disso.

Com capex de 24,3 bilhões de dólares (134 bilhões de reais) no primeiro trimestre, isso sugere que a Amazon verá capex superior a 118 bilhões de dólares (653 bilhões de reais) até o ano fiscal de 2025, significativamente mais do que os 100 bilhões de dólares (554 bilhões de reais) previstos para o início do ano.

O último gasto de capital trimestral do Google foi de 22,4 bilhões de dólares (124 bilhões de reais) e o da Microsoft foi de 24,2 bilhões (134 bilhões de reais).

Os principais compromissos de investimento assumidos pela AWS nesse trimestre incluem gastar 13 bilhões de dólares (72 bilhões de reais) em data centers na Austrália até 2029 e 20 bilhões de dólares (110 bilhões de reais) na Pensilvânia.

Apesar dos grandes investimentos, a AWS, assim como seus concorrentes, afirma que opera com capacidade limitada. Seu CEO, Jassy, diz que a energia é a maior restrição atualmente, seguida por "limitações intermitentes com chips e alguns componentes para fazer os servidores. Às vezes, novas gerações de chips são lançadas um pouco mais tarde do que o esperado e, às vezes, quando você obtém os chips, o desempenho de fabricação do servidor não é o esperado".

Sobre quando ele acha que isso será resolvido, Jassy disse que não espera que seja este ano: "Acho que vai demorar vários trimestres, mas espero que melhore a cada trimestre e estou otimista com isso”.

O lucro operacional da AWS no segundo trimestre foi de 10,2 bilhões de dólares (56,5 bilhões de reais), acima dos 9,3 bilhões de dólares (51,5 bilhões de reais) do ano anterior e dos 11,5 bilhões (63,7 bilhões de reais) do primeiro trimestre.

O lucro operacional deve ficar entre 15,5 e 20,5 bilhões e dólares (86 e 113 bilhões de reais) no terceiro trimestre, em comparação com 17,4 bilhões de dólares (96,4 bilhões de reais) no terceiro trimestre de 2024.

Além disso, as margens do segmento caíram de 39,5% no primeiro trimestre para 32,9% no segundo.

De acordo com o CFO Olsavsky, isso se deveu a "ventos contrários de maiores despesas de depreciação, bem como aos impactos desfavoráveis das flutuações anuais nas taxas de câmbio".

"A despesa de depreciação se deve aos nossos crescentes investimentos de capital na AWS. Como já discutimos, esperamos que as margens operacionais da AWS flutuem ao longo do tempo, impulsionadas em parte pelo nível de investimentos que fazemos em um determinado momento. Continuaremos a investir mais capital em chips, data centers e energia para aproveitar essa oportunidade excepcionalmente grande que temos em IA generativa", acrescentou.

Durante a teleconferência de resultados, os executivos da Amazon também foram questionados sobre o que foi descrito como a "narrativa do pessoal de finanças de Wall Street" de que a AWS está ficando para trás em IA generativa em comparação com seus pares.

Em resposta, Jassy reiterou que ainda é "muito cedo na IA" e destacou a parceria da empresa com a Anthropic, já que a empresa de IA treina seus modelos nas GPUs Trainium2 da Amazon.

Além disso, ele também disse que, à medida que a IA avança em direção a mais cargas de trabalho de inferência, os chips desenvolvidos pela empresa oferecem uma relação custo-benefício 30% a 40% melhor. "Acho que muito da computação e inferência também será executada no Trainium. E acho que a relação custo-benefício será importante para as pessoas à medida que elas crescem".

Além disso, Jassy reiterou um ditado comum dele: que 85% a 90% dos gastos com TI globalmente são no local, e não na nuvem, e a empresa espera que essa equação seja revertida nos próximos dez a quinze anos.

Essa mudança, de acordo com Jassy, beneficiará a AWS. "Muita inferência de IA generativa será simplesmente mais um componente, como computação, armazenamento e banco de dados. E as pessoas vão querer executar esses aplicativos perto de onde seus outros aplicativos são executados, onde seus dados estão localizados. Há simplesmente muito mais aplicativos e dados em execução na AWS do que em qualquer outro lugar".

Dentro da jornada de migração local para a nuvem, Jassy também destacou vários novos acordos com empresas, incluindo a PepsiCo, Airbnb, Peloton, Nasdaq, Bolsa de Valores de Londres, Nissan Motor, GitLab, SAP, Warner Bros. Discovery, Twelve Labs, FICO, Iberia Airlines, SK Telecom e NatWest.

Após a teleconferência de resultados, as ações da Amazon caíram 8,21%.