A Alibaba Cloud da China registra crescimento recorde de receita liderado pela demanda de IA, com o CEO Eddie Wu observando que "a demanda está acelerando" durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2026.

A receita da unidade de nuvem cresceu 34% ano a ano (YoY), atingindo 5,6 bilhões de dólares (30 bilhões de reais), com "produtos relacionados à IA" continuando a apresentar crescimento de três dígitos pelo nono trimestre consecutivo. O trimestre anterior teve uma receita de 4,66 bilhões de dólares (25 bilhões de reais), um aumento de 26% em relação ao ano anterior.

No entanto, os executivos seniores da empresa observaram que lutam para implantar servidores com rapidez suficiente para atender à demanda de IA e precisam racionar estrategicamente o acesso.

"Se um cliente externo está utilizando todos os nossos serviços em nuvem, abrangendo armazenamento, big data e outras funcionalidades, então é claro que esse cliente teria um nível mais alto de prioridade", disse Wu.

"Se tivermos um cliente que apenas aluga uma GPU para satisfazer algumas necessidades de inferência muito simples, então as exigências desses clientes receberiam um nível de prioridade ligeiramente inferior".

Além de priorizar alguns clientes, em outubro de 2025, a Alibaba afirmou que poderia reduzir o uso de GPU em 82% com seu sistema de "pooling".

Mais tarde, Wu observou que a empresa considera o fornecimento um gargalo significativo.

"A partir do segundo semestre desse ano, acho que vimos em todo o mundo, se você olhar para as fábricas, se você olhar para os fornecedores de DRAM, empresas de armazenamento, fabricantes de CPU, em todos esses diferentes elos da rede de valor que vão para a fabricação de servidores de IA, há uma situação de escassez de oferta".

"A oferta é incapaz de acompanhar a procura por todos esses componentes a nível global. Penso que é possível esperar que isso continue ao longo desse ciclo de expansão e investimento, impulsionado pela procura real de IA." Wu estimou que isso continuaria por um período de "dois a três anos".

Nos últimos 12 meses, a Alibaba gastou cerca de 16 bilhões de dólares (85,8 bilhões de reais) em compras relacionadas à IA, significativamente menos do que seus concorrentes nos Estados Unidos, com a Amazon Web Services registrando um capex de cerca de 34,2 bilhões de dólares (183,5 bilhões de reais) apenas no trimestre mais recente.

Esse gasto está de acordo com as estimativas anteriores da Alibaba de que investiria cerca de 53 bilhões de dólares (284,3 bilhões de reais) em nuvem e IA nos próximos três anos, no entanto, o CEO Wu disse que isso pode agora estar "no lado pequeno".

Ele disse aos analistas: "Com base no que estamos vendo agora, e como acabei de mencionar, o ritmo em que podemos adicionar novos servidores é insuficiente para acompanhar o crescimento dos pedidos dos clientes. Olhando para a situação do capex de onde estamos hoje e, claro, há também questões da rede de suprimentos a serem consideradas, o ritmo em que podemos construir IDCs e lançar novos servidores também faz parte dessa consideração.

"Nesse contexto, se não formos capazes de satisfazer a procura dos clientes, especialmente com o atual ritmo de investimento, não excluímos a possibilidade de aumentar ainda mais o investimento em capital. Isso depende um pouco das cadeias de abastecimento e da disponibilidade".

A chinesa Tencent, por sua vez, viu o capex diminuir em seu trimestre mais recente devido à sua incapacidade de comprar tantas GPUs quanto gostaria, citando uma "mudança em termos de disponibilidade de chips de IA" e "restrições de fornecimento". A empresa gastou apenas 1,83 bilhão de dólares (9,8 bilhões de reais) no trimestre.

Wu também rejeitou as preocupações sobre a "bolha de IA", dizendo aos analistas que com todas as suas GPUs funcionando em plena capacidade - tanto as gerações mais antigas quanto as novas - a Alibaba pensa que a "chamada bolha de IA provavelmente não existe".

A receita total da empresa foi de 34,98 bilhões de dólares (187,6 bilhões de reais) e o EBITDA ajustado diminuiu para 78%.

*Texto traduzido e editado ao português por Bruno Faria