Os números financeiros divulgados, quer queira quer não, por empresas que desenvolvem data centers de IA tornaram-se tão enormes que muitas vezes parecem sem sentido.

A OpenAI, SoftBank e amigos planejam gastar 500 bilhões de dólares (2,7 trilhões de reais) no Stargate, e há rumores de que a Meta planeja um campus de 200 bilhões de dólares (1,1 trilhão de reais) em algum lugar dos EUA. Projetos com um preço de 1 bilhão de dólares (5,5 bilhões de reais) são tão comuns que, para muitos, mal merecem ser mencionados.

Em comparação com o Stargate, os 15 bilhões de dólares (82,7 bilhões de reais) que a gigante de colocation Equinix e seus parceiros alocaram para uma joint venture para construir data centers de hiperescala nos EUA parecem uma gota no oceano, mas no mundo real ainda representam um gasto significativo. Krupal Raval, diretor administrativo do programa xScale da empresa, que desenvolve infraestrutura de IA para grandes clientes, acredita que pode ter um grande impacto.

"É quase embaraçoso falar sobre os 15 bilhões de dólares, porque às vezes parece que estamos batendo no peito e dizendo 'olha quanto dinheiro estamos investindo em capital de investimento'", diz ele.

"Mas, na verdade, é necessário pela forma como a IA é diferente em termos de escala e design. O produto que a xScale está oferecendo é bem diferente de tudo o que fizemos historicamente".

Escalando

A Equinix vem construindo data centers sob a marca xScale desde 2019, quando fez parceria com o GIC, o fundo soberano de Cingapura, para criar uma joint venture para construir data centers de hiperescala nos principais mercados europeus.

Desde então, a marca se espalhou pelo mundo, com a Equinix buscando o modelo de joint venture com o GIC como grande parceiro. Juntos, os dois investiram em conjunto mais de 7,5 bilhões de dólares (41,3 bilhões de reais) em data centers da marca xScale, que foram inaugurados em países como Reino Unido, Japão, França, Brasil e Coreia do Sul. Na teleconferência de resultados da empresa em fevereiro de 2025, o CEO da Equinix, Adaire Fox-Martin, disse que a empresa tinha 16 projetos xScale em construção em todo o mundo, que oferecerão aos clientes 34.000 gabinetes adicionais com capacidade total de 165 MW. A capacidade operacional total dos data centers xScale é de 400 MW globalmente, acrescentou a Fox-Martin.

Conquistar a América tem sido uma ambição mais recente para a xScale. Em abril de 2024, a empresa formou uma joint venture de 600 milhões de dólares (3,3 bilhões de reais) com a PGIM Real Estate, o braço de investimento e financiamento imobiliário do negócio global de gestão de ativos da Prudential Financial, para financiar um data center de 28 MW no Vale do Silício, cuja primeira fase entrou em operação no ano passado. Também comprou terrenos para data centers xScale em Atlanta, Geórgia e Dallas, Texas.

Raval diz que a decisão de adiar sua entrada no mercado dos EUA foi estratégica para a xScale. "Estivemos intencionalmente em todos os lugares, menos na América", diz ele. "Quando as pessoas perguntavam a Charles [Meyers, ex-CEO da Equinix] se estávamos interessados no mercado dos EUA, sua resposta sempre era que não queríamos ser o fornecedor 55 nos Estados Unidos tentando atender a esse mercado. Tínhamos que ver valor para nossos acionistas e clientes, não apenas fazemos coisas para colocar alfinetes em um mapa."

A IA mudou significativamente o quadro, diz Raval, e com a demanda disparando, ele acredita que é o momento certo para a Equinix fazer sua mudança. "Estamos vendo nossos clientes dizendo que estão dispostos a trabalhar com a 'startup Johnny' se isso significar obter uma entrega em 2025 ou 2026, mas isso não é sustentável ou escalável", diz ele. "Não quero denegrir a concorrência, porque algumas delas são realmente boas, mas outras não são tão boas, então queremos trabalhar com nossos parceiros para fornecer uma opção estável e confiável".

Tendo visto muitos de seus rivais já arrecadarem bilhões de dólares em projetos relacionados à IA, alguns podem dizer que a Equinix está atrasada para a festa, mas o momento da empresa pode ser certeiro. A reeleição de Donald Trump como presidente dos EUA fez com que a Casa Branca aumentasse as políticas protecionistas e reiterasse uma abordagem "América primeiro", e deixou as empresas de tecnologia lutando para investir nos EUA em uma tentativa de bajular o novo regime. Isso significa que o espaço do data center projetado especificamente para essas empresas provavelmente será abocanhado rapidamente, apesar dos temores de que o mercado geral de infraestrutura de IA possa estar desacelerando.

A mais recente joint venture xScale envolve a Equinix, o GIC e o Canada Pension Plan (CPP). O objetivo é levantar 15 bilhões de dólares para comprar terrenos para vários campi de data center de 100 MW nos EUA, eventualmente adicionando mais de 1,5 GW de nova capacidade para os clientes de hiperescala da Equinix.

A CPP Investments e a GIC controlam uma participação acionária de 37,5% cada na joint venture, com a Equinix detendo uma participação de 25%. Cada parte assumiu compromissos de capital e espera-se que a joint venture assuma dívidas para aumentar o capital investido para 15 bilhões de dólares.

Até agora, a Equinix manteve silêncio sobre os locais que está visando para os novos campi e, apesar da solicitação da DCD, Raval não dá pistas. "Nenhum de nossos clientes está dizendo 'vá aqui e nós lhe daremos nosso livro de negócios'", diz ele. "Mas, da mesma forma, temos uma boa noção de onde estão as necessidades, então é aí que estaremos direcionando nossos investimentos".

Ele continua: "Fora da JV, adquirimos um terreno para um campus xScale em Atlanta. Ainda não está na joint venture, mas logicamente estaria - isso dependerá dos investidores e parceiros. Esse investimento é o manual do xScale, encontrando sites que podem suportar várias centenas de megawatts em boas áreas metropolitanas. É uma estratégia de preenchimento em vez de 'vamos apenas construir um gigawatt nos bastões'".

Construindo flexibilidade

Raval diz que o xScale será projetado com o futuro em mente, à medida que a IA amadurece e se afasta do treinamento em larga escala de modelos para o âmago da questão da inferência e do fornecimento de serviços para empresas.

"Passamos muito tempo fazendo workshops de design com nossos clientes, então estamos na jornada juntos", diz ele. "Isso nos dá confiança. Não há garantia de que o que estamos decidindo agora é a resposta certa, por isso queremos criar flexibilidade em nossos produtos".

Essa flexibilidade abrange coisas como estar pronto para densidades de rack que aumentam rapidamente e diferentes sistemas de resfriamento, diz Raval. Ele acrescenta: "Isso é um pouco caro em termos de tempo e dinheiro, mas preferimos investir para ter essa flexibilidade. Alguns de nossos colegas estão ansiosos para eliminar as coisas rapidamente, mas esperamos que, ao fazê-lo dessa maneira, possamos oferecer valor contínuo aos nossos clientes".

Para Raval, gerenciar uma variedade de joint ventures em todo o mundo é um desafio considerável, mas que ele gosta. "Temos orgulho de ser metódicos e fazer as coisas certas, e meu objetivo é agir rápido e acertar", diz ele. "Temos um grande apoio de nossos parceiros de investimento e tenho 14.000 colegas na Equinix que são pessoas realmente inteligentes e podem oferecer opiniões diferentes sobre como fazer as coisas. Isso não vem de graça e pode nos atrasar às vezes, mas é um grande benefício líquido e estou orgulhoso do que estamos fazendo aqui".