O segmento geral de infraestrutura de telecomunicações nos EUA é extremamente atraente e ativo no momento", diz Bernard Borghei, CEO da Symphony Towers Infrastructure. E ele deveria saber.

Já se passaram 11 anos desde que Borghei cofundou a Vertical Bridge, uma das maiores empresas de infraestrutura de rede dos EUA. A Vertical Bridge possui e aluga mais de 17.000 torres nos EUA hoje e possui mais de 500.000 locais próprios e arrendados em todo o país. Antes disso, Borghei foi vice-presidente sênior e sócio da Global Tower Partners.

Depois de deixar a empresa em 2022, Borghei teve uma passagem pela Tower Engineering Professionals, antes de ingressar na Symphony Wireless, uma empresa de infraestrutura apoiada pela Palistar Capital.

Quando Borghei falou pela primeira vez com a DCD, em setembro de 2024, ele era CEO da Symphony Wireless, uma empresa que adquire arrendamentos de terrenos e direitos de servidão para torres de telecomunicações. Mas alguns meses depois, o quadro mudou.

Essa matéria foi publicada pela primeira vez na edição 56 da DCD Magazine. Leia gratuitamente aqui.

Dois se tornam um

Em janeiro de 2025, a Palistar optou por integrar a Symphony Wireless à CTI Towers, outra empresa apoiada pela gestora de ativos alternativos. A nova entidade única é conhecida como Symphony Towers Infrastructure, com Borghei como CEO.

"Tínhamos duas empresas de médio porte bem-sucedidas operando", explica Borghei em uma segunda entrevista realizada após a integração dos ativos. "Cada um de nós estava crescendo bem o negócio, mas éramos empresas de médio porte".

Fundada em 2019, a Symphony Wireless adquiriu arrendamentos de terrenos e direitos de servidão para torres de telecomunicações, que depois alugou.

A CTI, uma empresa de torres de telecomunicações, foi fundada em 2011 com um investimento da Comcast Ventures. Adquirida pela Palistar em 2020, ela possuía, gerenciava e comercializava mais de 1.800 ativos de infraestrutura nos EUA antes da aquisição.

Borghei explica que ambas as empresas atendiam clientes semelhantes, como as operadoras AT&T, Verizon, T-Mobile e Dish, além de outras redes regionais que operam nos EUA.

"Achamos que seria bom combinar e ter uma abordagem profissional", diz ele. "Tivemos que voltar e fazer nossa lição de casa, ter certeza de que poderíamos fazer isso de todas as várias perspectivas com os investidores e todos os outros envolvidos. Felizmente, funcionou".

A empresa forma o que Borghei descreve como uma "plataforma maciça". De fato, é a quinta maior empresa privada de infraestrutura dos EUA.

Obtendo mais do país

A aquisição dá à nova entidade maior escala, diz Borghei. "Isso nos torna mais significativos para nossos clientes, porque agora temos 3.000 ativos para oferecer a eles", diz ele.

Borghei espera que a integração também melhore a eficiência da empresa, algo que ele acredita ser importante para o sucesso de longo prazo do negócio.

A empresa está um pouco longe de empresas como a Crown Castle e a American Tower Corporation, duas das maiores operadoras de torres dos EUA, cada uma com mais de 40.000 torres em todo o país.

Em comparação, a Symphony Tower Infrastructure opera 3.000 ativos em todos os 50 estados.

A estratégia da empresa não é construir torres ou adquirir novos ativos da mesma forma que outras operadoras de torres trabalham, diz Borghei.

"Tudo se resume a encontrar as oportunidades criativas e estratégicas certas para expandir os negócios", diz ele. "Não vamos sair por aí e comprar coisas apenas por comprar coisas. Seremos muito estratégicos".

Em vez disso, ele quer alavancar "organicamente" os ativos existentes da empresa.

"Queremos pegar as torres existentes que temos para atrair novos inquilinos para colocá-las e aumentar os aluguéis dessas torres", diz Borghei.

Ele explica que a Symphony não está interessada em construir uma nova infraestrutura, observando que essa é a missão da empresa irmã Harmoni Towers. Borghei insiste que não há planos de combinar Symphony e Harmoni em uma melodia, e diz que a última empresa continuará a tocar sua própria melodia.

"A partir de hoje, isso não está no radar", diz ele quando questionado sobre o potencial de uma maior integração. "A Harmoni é o negócio de torres, mas é uma parte diferente do negócio de torres. Construir torres requer diferentes talentos, processos e conjuntos de habilidades”.

"A duração da construção de uma torre nos EUA, com todos os requisitos de zoneamento, é diferente de comprarmos ativos nos telhados e coisas assim. Portanto, não tenho indicações da Palistar de que eles pretendem nos fundir com a Harmoni é algo que eles estão olhando".

O 5G está longe de terminar

As operadoras dos EUA estão atualmente em processo de expansão de suas redes móveis 5G, algo que apresenta uma grande oportunidade para a indústria de torres, de acordo com Borghei.

"Apenas 50% do LTE para sites 5G nos EUA foram atualizados até agora, então há muito mais atividade que precisa ocorrer para trocar o equipamento", disse ele à DCD em setembro do ano passado.

Ele diz que a taxa dessas implantações nos locais das torres aumentará à medida que as condições econômicas mudarem.

"Ainda há muito desenvolvimento [5G] para embarcar", diz Borghei. "E continuamos acreditando e vendo que, à medida que as taxas de juros caem, as operadoras dos EUA começarão a reinvestir em sua capacidade de rede e também na expansão da cobertura nas áreas rurais".

Alguns meses depois, a visão de Borghei não mudou, mas ele observa que a empresa continuará avaliando de perto as tendências do setor.

"No geral, vemos que a tendência para as redes 5G continua a aumentar, mas se algo imprevisto acontecer, como receita por usuário, começar a se estabilizar, ou se o crescimento de assinantes se estabilizar, acho que você pode ver as operadoras procurarem caminhos diferentes para gerar lucros de receita", diz ele.

Borghei aponta para a recente aquisição da empresa de mídia de tecnologia de publicidade Vistar Media pela T-Mobile como um exemplo de uma operadora que está mudando para um novo canal para diversificar seus fluxos de receita.

"Agora, talvez eles tenham um plano brilhante para vincular esses locais e usá-los como parte de pequenas células ou o que quer que eles simplesmente não tenham comunicado à indústria, mas acho muito interessante que eles estejam tentando encontrar uma maneira diferente de gerar receita", diz ele.

"Portanto, observaremos essas tendências e continuaremos monitorando o crescimento e o estresse nas redes 5G e como as operadoras estão priorizando o capital alocado para isso."

Desafios do espectro

Embora o 5G apresente uma oportunidade para empresas como a Symphony Towers, os desafios em torno do espectro que sufocaram o crescimento nos últimos dois anos permanecem.

Desde março de 2023, a Federal Communications Commission (FCC) não consegue emitir espectro de operadoras depois que o Senado dos EUA permitiu que sua autoridade para realizar leilões de espectro expirasse pela primeira vez. Isso significa que as operadoras não conseguiram implantar espectro adicional.

A mudança de governo pode levar as coisas adiante, diz Borghei, mas ele adverte que levará tempo para que isso aconteça.

O presidente Donald Trump nomeou Brendan Carr como presidente da Comissão Federal de Comunicações (FCC) logo após sua vitória eleitoral no ano passado. Carr, que é comissário desde 2017, começou o cargo em janeiro.

No momento em que este artigo foi escrito, a FCC ainda não conseguia realizar leilões de espectro, o que significa que as operadoras permanecem no limbo.

"Vai levar algum tempo para que o novo espectro seja disponibilizado, porque vamos supor que [Carr] obtenha a autoridade restabelecida para leiloar o espectro, as equipes têm que ir e realmente escolher qual parte do espectro eles querem leiloar primeiro", diz Borghei.

"Normalmente, em nosso setor, quando um leilão de espectro acontece, levaria um ano até que as operadoras o implantassem. Eles precisam testá-lo em seus ambientes para ver como ele realmente se propaga".

Ele explica que isso afeta as operadoras e os fabricantes de equipamentos originais quando se trata de implantar sua tecnologia. A necessidade de resolver o desastre do espectro ajudaria as operadoras a "estabilizar seu planejamento", observa ele.

Dito isso, Borghei está animado para quando a situação do espectro for resolvida, em particular sugerindo que as implantações de redes privadas podem florescer.

"Há algum espectro privado que as empresas compraram nas rodadas anteriores de leilões e não os implantaram e talvez estejam dispostos a fazer transações", diz ele. "Então, acho que você verá alguns acordos de espectro privado ocorrerem regionalmente, nos EUA, onde as operadoras precisam de certa largura de banda para ajudá-las a otimizar sua rede".

Bombeado

Por enquanto, a Symphony não tem planos de se aventurar em ativos de data center, diz Borghei, embora ele não descarte uma expansão internacional se a oportunidade for certa.

"Quando você olha para o número de locais implantados nos EUA, está falando de algumas centenas de milhares de ativos disponíveis", disse Borghei.

Isso não mudou, acrescenta ele: "Ainda tenho muitas oportunidades de expandir esse negócio, e a Palistar também me incentivou a fazê-lo".

Na verdade, Borghei diz que isso só o tornou - e a Symphony Towers Infrastructure - mais motivados para o sucesso.

"Eu disse à nossa equipe aqui quando anunciamos a integração que, se isso não fizer seu sangue bombear, você pode estar no lugar errado", diz ele. "Esses tipos de oportunidades são raros".