Stack Infrastructure está intentando recaudar 100 millones de dólares en fondos a través de notas titulizadas.
Esta es la segunda ronda de recaudación de fondos que realiza Stack este año y la sexta en total, después de que se recaudaron con éxito 250 millones de dólares en marzo.
Las notas han sido calificadas A-2 por S&P Global. Si bien actualmente se establece en 100 millones de dólares, existe la posibilidad de que esto aumente a 250 millones. Se espera que la ronda de recaudación de fondos se cierre el 28 de julio.
Las notas bursatilizadas tienen un reembolso anticipado de cinco años y tendrán un vencimiento legal de 25 años. La financiación está respaldada principalmente por la cartera de centros de datos de Stack, que no ha añadido nuevas propiedades y sigue siendo aproximadamente igual que durante la recaudación de fondos de marzo, valorada en unos 2630 millones de dólares. Los centros de datos están ubicados en Portland, Oregón; Atlanta, Georgia; Chicago, Illinois; Dallas, Texas; San Jose, California; Nueva Albany, Ohio; y Sterling, Virginia, y tienen un total de 178.000 m2 y 138MW de capacidad.
Si la ronda de recaudación de fondos tiene éxito, Stack Infrastructure habrá recaudado un total de 5750 millones de dólares en notas titulizadas desde 2019, de los cuales se han reembolsado 567 millones de dólares.
S&P Global considera que los largos términos del contrato y el valor de los inquilinos actuales en los centros de datos de Stack son una fortaleza significativa de la transacción, así como las bajas tasas históricas de 'abandono' de clientes.
Sin embargo, con esto en mente, S&P también señaló que existe una diversidad limitada de inquilinos. La calificación señala que: “Aproximadamente el 43,6 % de la capacidad arrendada y el 40,1 % de la AABR se atribuyen a un arrendatario, y el 79,6 % de la AABR total se atribuye a los cinco arrendatarios principales”.
Además, la calificación señala que: “Un inquilino en dificultades y su subsidiaria se encuentran actualmente en proceso de quiebra, lo que podría resultar en un aumento de las vacantes en los campus de Chicago y Hillsboro si se rechazan los contratos de arrendamiento relacionados. Puede haber costos y retrasos asociados con el arrendamiento de esta capacidad”.
El inquilino en dificultades probablemente sea Cyxtera, que se declaró en bancarrota en junio de 2023 y tiene una presencia en su sitio en el campus de Chicago Elk Grove de Stack Infrastructure.
Los organizadores y corredores de libros conjuntos para la ronda de recaudación de fondos incluyen: Morgan Stanley & Co. LLC, Guggenheim Securities LLC, SMBC Nikko Securities America Inc., TD Securities (USA) LLC, Citigroup Global Markets Inc., JP Morgan Securities LLC, MUFG Securities Americas Inc. y Truist Securities Inc.